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全球市场正在重演1998年的金融?;?以下证据将证实又一场崩盘
  钱劲 2018-07-02 16:57:30 9290
在如今新兴市场债券遭遇抛售之际,美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)指出了几个可能预示1998年?;叵值男藕?,包括解除拥挤头寸和美国经济增长预期下降。

【友财网外汇资讯】- 美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)表示,全球市场正在重演1998年的金融?;?。


全球市场正在重演1998年的金融?;?以下证据将证实又一场崩盘


那场?;怯杉父鲅侵薰业慕鹑谖;斐傻?,这些国家迫使投资者放弃了他们对新兴市场风险债券的投资。


在如今新兴市场债券遭遇抛售之际,哈特尼特指出了几个可能预示1998年?;叵值男藕?,包括解除拥挤头寸和美国经济增长预期下降。


那次?;钜俗⒛康氖芎φ咧皇浅て谧时竟芾砉?Long-Term Capital Management,简称LTCM),这是一家由一些全球最聪明的学者和投资者创建的对冲基金。在两年内,该公司管理的资产增至1400亿美元,并用于在美国以外进行风险投资,包括俄罗斯债券。


但在1997年,泰国爆发金融?;?,波及印尼、菲律宾、马来西亚、韩国和俄罗斯。由于LTCM在没有吸引力的债券中持有大量头寸,它很难找到买家。在最终破产之前,这家公司不得不接受华尔街一些大银行的救助。


美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特尼特表示,亚洲股市的崩盘,以及长期资本管理公司(LTCM)的破产,都是信贷?;囊桓隼印仁雇蹲收呷ジ芨嘶?。


他看到了当今市场的一些相似之处。


在2018年,随着美国利率变得更具吸引力,美元走强,投资者正在抛售新兴市场债券,推高后者的收益率。新兴市场的股票也承受着压力。


全球市场正在重演1998年的金融?;?以下证据将证实又一场崩盘


表示10年期和2年期美国国债收益率价差的收益率曲线已降至2007年以来的最低水平。所谓的倒挂——历史上一直是衰退的信号——即2年期国债的收益率超过长期债券的收益率,就像1998年发生的金融?;茄?。


哈特尼特进一步指出,拥有大量杠杆的量化基金表现出色,这使得LTCM的崩溃的反应更加突出。


因此,历史有可能重演,哈特尼特提供了一些投资者可以证实这一点的方法:


新兴市场信贷抛售的扩大,扩大了债券利差;


人民币进一步贬值,令其跌破每1美元兑6.8元;


对全球经济增长的预期下降,导致西德克萨斯中质原油(WTI)跌至每桶60美元以下、美元走软、投资者希望美联储停止加息;


解除包括看涨美国科技股和美元,以及看跌美国国债的“拥挤”头寸。


据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,最近一周投机客持有的美元多仓连续第二周增加,推动净多仓增至去年5月中旬以来最高水平。


截至6月26日当周,美元净多仓规模增至110.3亿美元,前一周为净多仓86.4亿美元。


外汇交易员指出,过去几个月,美国经济形势好转令美元人气改善,美联储几周前暗示今年还将再升息两次,加强了美元看涨预期。


“我们认为美国经济增长增强应使美联储保持加息周期,今年再升息两次,明年升息三次,这最终应会支撑美元?!泵酪懒衷谝环菅芯勘ǜ嬷谐?。


全球市场正在重演1998年的金融?;?以下证据将证实又一场崩盘


哈特尼特上周五在报告中还表示,本周投资者从美国股市撤出297亿美元,为纪录第二快。他补充称,当他们离开股市时,“大量资金涌入美国国债”。


哈特尼特表示,对愿意参与交易的投资者来说,这种急于退出可能是一个很好的买入机会。但在更广泛的领域,以及全球信贷市场,他发现了许多与1998年亚洲金融?;南嗨浦?。


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